编者按：近期，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，提出全面加强基金公司投研能力建设，丰富公募基金可投资产类别和投资组合，从规模导向向投资者回报导向转变。

本系列研究基于基金中长期业绩数据，分批透视规模较大的主动权益基金业绩。本篇案例为银河基金和景顺长城基金。

截至2024年(下同)，公募基金市场中，成立时间超3年，规模超10亿元的主动权益型基金共有800逾只(基金初始口径，下同)。业绩较好的产品与较差的产品近3年收益率最高相差超100个百分点，业绩分化明显。

面包财经研究发现，银河基金旗下银河创新混合A近3年净值累计下跌50.45%，最新报告期合计规模超100亿元。

相较而言，景顺长城基金旗下景顺长城价值边际灵活配置混合A、景顺长城沪港深精选股票A最新报告期合计规模分别为93.66亿元、66.57亿元，两只产品近3年收益率均超过40%，表现较为突出。

银河基金：百亿基金三年净值跌超50%

银河基金管理有限公司成立于2002年，是经中国证券监督管理委员会按照市场化机制批准成立的第一家基金管理公司。截至二季度末，银河基金公募管理规模约952.89亿元。

公司股东情况如下：

    

银河创新混合成立于2010年12月，系一只偏股混合型基金，现任基金经理为郑巍山。投资目标为“……在有效控制风险的前提下，追求基金资产的长期稳定增值”。

Choice数据显示，银河创新混合A系银河基金旗下规模最大的非货币基金，最新报告期规模约118.8亿元。截止，该基金近3年净值跌超50%，跑输业绩基准超25个百分点，同类排名1758/2122。

时间拉长来看，银河创新混合A成立以来至累计收益率约298.69%，表现较好。

    

2024年，银河基金公告称公司董事长宋卫刚因工作安排离任，董事长职位由总经理史平武代任。

景顺长城基金：旗下产品近三年净值上涨超40%

景顺长城基金管理有限公司成立于2003年，是经中国证监会证监基金字[2003]76号文批准设立的国内首家中美合资的基金管理公司。截至二季度末，景顺长城基金公募管理规模约5587.48亿元。

景顺长城基金旗下产品景顺长城价值边际灵活配置混合A、景顺长城沪港深精选股票A最新报告期合计规模分别为93.66亿元、66.57亿元，近三年收益率分别为45.65%、40.42%，同类排名4/1971、1/629，表现突出。

    

面包财经发现，这两只产品的基金经理都是鲍无可，截止二季度末管理产品规模超过270亿元。公开信息显示，鲍无可2009年12月加入景顺长城基金，历任研究部研究员、高级研究员，自2014年6月起担任股票投资部基金经理，现任股票投资部执行总监、基金经理。具有16年证券、基金行业从业经验。

2024年3月，证监会《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见(试行)》指出，提升投资者长期回报。督促行业机构强化服务理念，持续优化投资者服务，严格落实投资者适当性制度，健全投资者保护机制，切实提高投资者获得感和满意度，持续维护好社会公众对行业的信任与信心。

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